O PlayStation 3 de 40GB é a terceira geração do PS3. Foi lançado junto com modelos de 80GB e 160GB com número de modelo CECHG01. Trouxe mudanças drásticas em relação aos modelos anteriores e definiu a direção dos modelos seguintes.
O PS3 de 40GB mantém a maioria das opções padrão dos modelos anteriores: leitor Blu-ray, suporte Bluetooth, adaptador de rede sem fio integrado. Saída HDMI 1080p. Portas USB para mídia externa e compartilhamento de conteúdo. Vem com controle Sixaxis (posteriormente substituído pelo DualShock 3).
Para reduzir custos: leitor de cartões de memória removido. Apenas duas portas USB (em vez de quatro). Suporte a SACD (Super Audio CD) removido.
Uma das maiores ausências: remoção total da retrocompatibilidade com PS2. O PS3 original tinha emulação via hardware para PS1 e PS2. Versões posteriores usaram emulação por software, mas o modelo de 40GB e todos os seguintes não a têm. Em dezembro de 2009, a Sony anunciou que não tinha planos de trazer suporte a PS2 de volta ao PS3.
Lançado em novembro de 2007 por US$ 399. Em setembro de 2009, o PS3 Slim substituiu o modelo de 40GB e todos os outros. Em março de 2010, apenas PS3 Slim de 120GB, 250GB e bundle Uncharted 2 de 160GB estavam à venda.